连续11个月盈利，1919半年报透露出了什么信号？

8月26日晚，酒类新零售平台壹玖壹玖（830993）发布了《2021年半年度报告》：上半年实现营业收入25.85亿元，同比增长50.62%；实现净利润6667.83万元，同比增长146.74%。这意味着自2020年8月起，1919实现了营收、净利润连续11个月的正增长。

1919近年来实施的“减重”计划效果彰显——这份半年报不仅充分证明了1919去年以来进行的自我优化策略颇具成效，论证了其战略部署的正确性，还向业界释放了一个重要信号：1919已经结束了战略亏损期，进入到规模和利润双增通道。这个酒饮新零售独角兽即将进入高速增长期，未来的竞争优势将更加明显。

销售额和盈利持续增强

半年报显示，1919营业收入25.85亿元，较上年同期增加8.69亿元， 增幅50.62%。主营业务收入中商品销售收入25.07亿元， 较上年同期增加9亿元，增幅56.01%。

业绩增长的迹象早在今年一季度就已经显现，营收同比增长了78.11%至14.55亿元。

在净利润方面，本报告期不仅成功实现扭亏为盈，还是壹玖壹玖连续盈利的第11个月。

自2020年8月起，1919已经持续11个月盈利。1919今年一季报显示，归属于挂牌股东净利润5274.59万元，同比增长162.86%；半年报公布净利润为6667.83万元，同比增长146.74%。

净利润增加的背后是盈利能力的持续提升。2019年，1919的整体毛利率为5.12%，到了2020年提升至11.69%，增长了6.57个百分点。2021年半年报，1919毛利率再升至18.25%，较2020年年末提升6.56个百分点。

商品毛利率和门店盈利能力明显提高

一直以来，1919一直注重线上线下渠道的构建，开疆拓土成效显著，目前线下布局816个城市，近2000家门店。同时，在整合产业链上下游方面，1919也做出了不少的创新：通过注入互联网技术和创新智慧化服务，联动上游酒企、下游合作方布局市场，以酒水门店为切入点，建立线上线下相结合的酒水类电商平台系统；围绕酒类新零售业务，创新实现线上线下深度融合，为用户提供多场景的购物体验，一键下单，最快19分钟送达的极速服务。线上线下的不吝投入，为1919赢得了全球酒类连锁企业引领者的口碑。

在去年疫情的冲击下，1919抓紧窗口期，同时调整了业务结构，对内部管理、供应链体系、门店体系等进行了优化调整，做好了动态平衡，让1919整体业绩进入高增长通道。

首先是内部管理的运营优化。1919对公司内部的管理架构进行了重新调整，使得企业整体的管理运营效率得到了大幅提升。

第二是供应链的优化，进一步稳固上游核心酒企资源，与一线酒厂达成战略合作，获得名优白酒直销份额；收缩商品条码，增加战略合作及统采地采结合等一系列的供应链优化动作，1919商品结构更趋合理，整体毛利率得以改善。

第三，门店运营优化。2020年，1919继续回收307家直管店，并对现有销售业绩低的直营店和直供（加盟）门店进行了优化。优化后的门店精细化经营质量得到提升，销售效率大幅提高，实现单店盈利的门店所占比例得到很大提升。

以1919直营店为例，2021年上半年单店平均销售228万，同比增长44%；盈利门店609家，同比增加221家。门店盈利能力明显提高，盈利覆盖公司的运营费用，为1919的“扭亏”提供了强劲动力。

目前直供店达到了1119家，占1919终端门店总数的58.04%。直供店正在成为其规模扩张的来源。

2021年，1919的经营目标为全年营收67亿元，实现“扭亏为盈”。

新一轮版图拓展即将开启

从战略性亏损到持续盈利，完成“逆袭”，跑通盈利模式的1919其实在稳健增长的同时，已经开启加速度。

今年3月，1919开启了五年万家店的市场下沉计划，宣布将隔壁仓库店升级为1919直供店，并将在全国三四线城市新开1000家，基本覆盖县级下沉市场。1919直供店定位“酒饮批零连锁加盟店”，目标是通过五年线下开店上万家，争取覆盖全国90%以上地市县，形成由点及面、国内规模巨大的分销、店配网络。

而1919直营门店的盈利，为其加盟店扩张提供了样本参考。1919自2014年开启全国化扩张之路， 目前已在全国816个城市，开设近2000家门店。左手直营店做利润，右手加盟店做规模，1919 独特的商业模式，正在引领整个酒类新零售变革。

在半年报公布的当月，1919还完成了首笔D轮融资。融创系企业天津润泽物业管理有限公司以每股72.74元认购壹玖壹玖274.95万股，合计投资2亿元。相比2018年10月C轮融资时的股价50.92元/股，股价上浮了21.82元，升值了43%。资本的看好从侧面说明了1919的多项数据指标一直处于良性健康发展的态势。

作为已经将消费者、产品、服务、营销、渠道、物流打通的新零售体系，1919无疑给B/C端带来了深刻的行业影响。在拥有更加良性的财务状况和持续盈利能力后，1919又开始了新一轮的扩张，而D轮融资的开启必将为1919的新一轮版图拓展提速加油。